本文摘要：经过上周的成交放量之后，本周沪上终端采购又出现了34.09%的大幅回落，尽管目前阶段需求尚未进入到真正的萎缩期，但其释放路径的反复性却表现明显，这也造成了钢市缺乏持续上推的动力。但鉴于目前的成本和供给支撑，即便成交不济，贸易商也缺乏杀跌动力，短期钢价只能在横盘中等待方向。

    新监控数据显示，刚过去的一周内（11.29-12.3），国内钢价多数横盘整理，个别地区价格出现小幅下挫。

    上周西本新干线分区域钢材价格变化如下：上海区域钢材价格维持稳定，单周价格没有变化，截至12月3日报在4630元/吨；北京区域钢材价格小幅回落，截至12月3日报在4470元/吨，报价较上周五下调30元/吨；广州区域钢材价格略有走低，单周价格下调10元/吨，截至12月3日报在4750元/吨。

    西本新干线钢铁现货交易平台数据显示，截至12月3日，国内主要市场优质品二级螺纹钢25mm平均价位在4643元/吨，较上周五下跌3元/吨；6.5mm高线平均价位在4668元/吨，较上周五下跌4元/吨。数据表明，经过11月份高达390元/吨的大幅飙升之后，本月伊始，在需求减弱和政策压力之下，国内钢价进入到横盘整理阶段。

    经过上周的成交放量之后，本周沪上终端采购又出现了34.09%的大幅回落，尽管目前阶段需求尚未进入到真正的萎缩期，但其释放路径的反复性却表现明显，这也造成了钢市缺乏持续上推的动力。但鉴于目前的成本和供给支撑，即便成交不济，贸易商也缺乏杀跌动力，短期钢价只能在横盘中等待方向。

    上周影响国内建筑钢材市场的因素，主要有以下几个方面：

    其一是主导钢厂温和调价。本周主导钢厂价格多数温和上调，且部分主导钢厂打折力度继续加大，如华东沙钢、中天的建材计划量都较上月继续减少，而河北受到首钢整体搬迁影响，螺纹钢供应也出现了一定缺口。短期来看，钢厂减量保价的做法对钢市仍有支撑。

    其二是原料价继续维稳。截至12月3日，上海地区20MnSi钢坯价格为4250元/吨，较上周五持平；江苏地区废钢价格为3160元/吨，较上周五上调60元/吨；山西地区焦炭价格为1800元/吨，较上周五持平；唐山地区66%品味干基铁矿石价格价格为1360元/吨，较上周五持平。

    其三是全国建材库存又见增仓。本期国内主要城市建筑钢材总库存为536.29万吨，较上周增加0.4万吨。值得一提的是，这是国内建材库存在连续两月减仓之后的首度增仓，尽管增仓幅度尚不明显，且目前是否已经进入增仓轨迹尚且难下定论，但冬季需求转弱的迹象已经有所体现。

    分析师刘秋平介绍，目前有以下几个方面因素将会影响未来行情走势，值得关注：

    其一、资金成本连续走高。根据西本新干线最新监测数据显示，近期大额银票贴现利率继续大幅攀升，截止12月3日上调至4.6‰/月，这不但已经达到了今年最高水平，并且也是近两年来的新高水平，且多家银行暂停承兑业务。另据央行数据显示，由于一、二级市场利差明显，央票发行在公开市场操作中已经接连受阻，央票集体地量发行或将倒逼央行加息，后期资金成本走高趋势已然明确。

    其二、减排压力将有所缓解。据国家发改委副主任透露，经初步估算，今年前三季度单位国内生产总值能耗同比下降3%左右，“十一五”节能目标有望如期实现，而减排目标已提前完成。而工信部节能与综合利用司副司长在“碳金中国策论坛”上则进一步指出，“十二五”期间将加大重点耗能企业节能减排的力度，变地方政府监管为中央直接监管。现状来看，随着减排目标的提前完成，后期钢厂生产或将进一步恢复。

    其三、钢企利润依然偏低。据中钢协数据显示，在今年1-4月国内钢价持续上升的背景之下，4月份大中型企业实现利润当年达到122.34亿元的最高点，此后随钢材价格的不断下降，企业实现利润也不断降低，1-10月大中型钢铁企业销售利润率为2.8%，最低的7月份只有1.16%。1-10月的实际产品销售利润率为2.58%，低于全国工业行业的平均盈利水平。可以看出，目前钢厂盈利偏低的局面也不支持钢价大幅回落。