三季度报告称,“钢管价格走势的不确定性较大,仍需加强通胀预期管理。国际经济复苏还比较缓慢,我国经济增长较快,通胀预期和价格上行压力不容忽视。……在流动性充裕和通胀预期较强的大背景下,富余资金必然寻找各种途径和出口,潜在的通胀压力须高度关注。此外,还存在结构性的价格上行压力。”
但是,二季度报告对价格形势的描述则有利有弊,“当前全球经济复苏较为缓慢,国际初级产品价格总体回稳,国内生产能力较为充裕,经济趋向稳定增长,钢管价格货币信贷增速有所回落,这些都有利于稳定价格水平。不过也要看到,当前通胀预期和价格上行风险也不容忽视。”
基于对当前通胀预期和流动性形势判断的变化,许多经济学家认为,中国应该继续收紧货币政策。“年内央行还会再度加息,四季度还可能全面调整准备金率1至2次。由于央行要控制M2增速在年初确定的目标之内,调整准备金率最可能的时点在12月份和元旦过后。”兴业银行(27.64,-0.13,-0.47%)资深经济学家鲁政委预计,明年年初即开始执行较为强硬紧缩政策的可能性也在上升。
央行货币政策委员会委员李稻葵2日也表示,由于流动性规模巨大,钢管价格中国经济有形成资产泡沫的风险,中国央行可考虑通过收紧货币政策来抵御这种风险。他同时称,中国目前的货币供应量非常大,钢管价格势必会带来潜在的系统性金融风险。
鲁政委甚至认为,为了控制现在的投资强度,在中央经济工作会议后,钢管价格宏观调控政策的提法应该改为“双稳健”,即“稳健的货币政策和稳健的财政政策”。“10月份PMI指数反季节强劲回升,将进一步强化当局关于经济稳固复苏的观念,并对未来增长波动的担忧消退;同时,购进价格分项指标的连续快速爬升,也大大增强当局对未来通胀的担忧。”